公司动态Information announcement.

主页 > 公司动态 >

关于医疗器械行业投资,看这一篇就够了

发布时间:2019-04-16

关于医疗器械行业投资,看这一篇就够了

2016-09-22 11:37 医疗器械 投资

关于医疗器械行业投资,看这一篇就够了

未来20年,基本上中国是大概率成为全球医疗器械市场的第一大市场。

推荐星级:☆☆☆☆

阅读时间:预计26分钟

推荐理由:在中国,医疗器械上市公司和生物制药上市公司的占比中,器械的上市公司在A股里屈指可数。而在国外的大部分公司占据这一高端市场。但分享投资管理合伙人苏震波认为,中国医疗器械将迎来黄金十年,且未来20年,中国将在很大概率上成为全球医疗器械市场的第一大市场。在本文中,你将看到他为什么有这样的论断,以及他对医疗器械行业的投资逻辑。本文作者苏震波,由分享投资(ID:fxtzvc)授权i黑马发布。

这可能是关于医疗器械行业投资最全面的文章。

分享投资管理合伙人苏震波对医疗器械行业有深入理解。他将从以下方面深入分析医疗器械行业:为什么要投资医疗器械行业?医疗器械行业有什么特点?什么样的医疗器械公司会成功?医疗器械行业的投资逻辑是什么?他个人对部分细分领域的热点、行业机会有什么看法?

苏震波拥有近18年医疗行业经验,曾在强生等知名医疗外资企业担任管理人员,从事过销售,市场,医学,中国区部门总经理等职务工作,并联合创立Techlink Medical。从事医疗投资后,专注于中早期医疗投资,成功主导过多项器械,医疗服务及生物制药的投资。

如果你对这个细分领域感兴趣,一定不能错过以下分享:

美国医疗器械行业投资趋势

做医疗的我们都知道,美国是全球第一大市场,中国现在虽然涨得很快,现在GDP是全球第二,但是我们的医疗行业离美国的差距不是一般的远。美国这么大一个市场,我们来看看美国的现状,为什么美国医疗器械的投资近几年一直火不起来?

这个图是美国的医疗器械IPO的数量,从2000年到2014年,我们可以看到04到07年有一个高峰,14年又有一点高峰,整体来说,每年大概是10个左右的IPO数量,跟美国的生物制药来说根本是九牛一毛,这是很奇怪的现象。美国在医疗器械曾经有一段时间,尤其是2013年之前是很火的,因为大家都在想,医疗器械的风险低,周期短,容易上市,但是最后发现结果不是这样的。美国医疗器械PMA成本和周期都不容小看,而且要在大公司林立的美国市场站稳脚跟,做到可以IPO的盈利状态,并没有投资人想象中容易。

1

接下来可以看下Medtech和处方药销售的增长率。曾经假设全球的医疗器械增长率应该是比处方药要大,处方药的总金额要高,但是最后可以看到出来的结果不会差很远。只有2010到2013年之间有差距。

2

我们再来看看融资的金额,这是从2010年到2015年的数据,一直是比较平静的,到2015年开始有点下滑,这里也有一些原因,和美国的政策有关。

3

再看美国药监局的PMA、PDP、HDE,绿色是第一次通过PMA/HDE/PDP的创新医疗器械,浅绿色这条线是510(k),黑色这条线是Supplementary PMA/PDP。美国通过新的PMA和HDE并不是很多。

4

为什么会这样?

首先是和美国的VC结构有很大的关系。美国很少有临床医生会出来做VC,去公司里做销售的就更少,这跟中国的差别是很大的。医疗器械一个要懂临床,第二要懂产业,基本上应该是综合性复合型比较高的行业,它的门槛和药的门槛是不一样的,医疗器械是产业化的门槛。

所以对于美国的VC,第一是美国很多VC是生物医药背景出来的比较多,第二是生物制药确实是爆发性很强,如果你做得好,单个项目的回报可以是很高。最后还有一点,美国的VC尤其是很多大的VC他们的资金量比较大,但是医疗器械用不了那么多钱。每个VC能力都有限,不可能投那么多项目,所以他们会比较喜欢生物医药,这也是一个原因。

第二个是美国的医改和政策的变化。刚才说到2013年之前有一波投资的热潮,因为大家都想像蛮好的,但是美国发生了几个重要的事情,第一个是医保控费模式改变了,以前美国从DRG到后来的按项目收费,到后来的按疗效收费,变化很大。包括美国的医疗器械税对美国器械行业也是打击。尤其初创小的公司是承受不起的。